|
|
Вернуться к содержанию раздела |
9. Номинальная стоимость и цена акций.
Номинальная стоимость акции - первоначальная цена, по которой акционерное общество реализует акции при своем учреждении. Иначе говоря, номинальная стоимость - это стоимость, указанная на акции при их выпуске. Интересно отметить, что условность номинальной стоимости акции по отношению к стоимости реальной приводит в развитых правовых системах (США, Япония и др.) к допустимости выпуска акций без указания номинальной стоимости (обозначается класс, серия, номер акций).
Например, в Уставе Международной юридической консультации, зарегистрированном 9 сентября 1992 году в Реестре Секретаря штата Орегон (США) под номером 31575-89, предусмотрено право выпуска корпорацией 1000 акций обычного подразделения; номинальная стоимость акций и размер акционерного капитала в уставе не объявлены.
Номинальная стоимость акции может изменяться. При увеличении номинальной стоимости акции необходимо зарегистрировать выпуск акций с новым номиналом и изъять из обращения прежние акции (при наличной форме выпуска) или сертификаты прежних акций (при безналичной форме выпуска) и выдать акционерам новые акции или сертификаты.
Цена акции - это цена, по которой акция продается и покупается на рынке.
Если акция котируется на фондовой бирже, то она продается по так называемой курсовой цене. Курсовые цены определяются в долларах США. Например, лучшая котировка одной акции РАО «ЕЭС России» по ее продаже в РТС 6 июля 2000 года составила 0,118 доллара США. До недавнего времени в России существовали весьма высокие требования к капиталу компаний, чьи акции котируются на бирже: например, в листинг РТС могли попасть только компании с капитализацией от 1 млн. долларов США. Однако недавно эти препятствия устранены. РТС и ММВБ зарегистрировали новые правила листинга, согласно которым минимальный капитал выходящей на биржу компании снижен до нуля.
При котировке акций цены на них могут снижаться либо повышаться. Нередко считается, что некоторые ликвидные акции превращаются в пустые бумажки, и потому искусство финансового брокера состоит в том, чтобы вовремя избавиться от них. Но бывает и наоборот - наблюдается тенденция роста цен на акции; тогда их надо покупать.
Десятки акционерных обществ предлагают свои акции, они готовы продать их кому угодно. Но кому они нужны? Спрос только на «голубые фишки» - в Российской Федерации – акции РАО "ЕЭС России" и ОАО "Газпром", НК "ЛУКойл", "Норильский никель", "Ростелеком" и некоторые другие, в нашем регионе суперликвидные акции «Иркутскэнерго», «Электросвязи», «Русиа-Петролиум», до недавнего времени Ангарской НК и некоторые другие.
Вот и весь оазис в пустыне. Да и тот ужимается. Крупных пакетов акций того же «Иркутскэнерго» уже не осталось. Процентов 20 ушло в Москву, столько же, если не больше, - за границу. Высоко котировались акции Братского алюминиевого завода. Акции скупались беспощадно. В последнее время был осуществлен переход контрольного пакета акций из одних рук в другие (сегодня контрольным пакетом акций владеет группа «Русский алюминий»), хотя до этого эти акции никто из своих рук не выпускал.
Большинство мелких акционеров не желают участвовать в делах акционерного общества, считая, что их голос ничего не решит и ничего не изменит. Подобная точка зрения, наверное, имеет право на существование.
Стремясь защитить как интересы самого общества, так и его акционеров, закон устанавливает серьезные препятствия к приобретению блокирующего пакета акций одним лицом. Концентрация в одних руках значительного количества акций может лишить других акционеров стимула участвовать в делах общества, так как решения общего собрания акционеров будут предопределены желаниями одного лица. Поэтому лицо, решившееся на покупку крупного пакета (30% и более), обязано в дальнейшем, если того захотят акционеры, выкупить у них все акции общества (ст.80 Закона «Об акционерных обществах»).
Уставом общества могут быть установлены ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной стоимости, а также максимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру.
Стремясь сохранить за собой решающую роль, менеджеры делают ставку на мелкого акционера, используя предоставленное Законом "Об акционерных обществах" (ст.11) право устанавливать в уставе ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарную номинальную стоимость, а также максимальное количество голосов, предоставляемых одному акционеру. Так, устав нефтяной компании ОАО "Сургутнефтегаз" предоставляет одному акционеру не свыше одного процента голосов от общего числа голосующих акций. Акции компании, приобретенные с превышением указанного количества, не дают их владельцам права голоса и не учитываются при определении кворума общего собрания акционеров.
В ОАО "Нижнеэнерго" это ограничение составляет 0,5 процента акций от уставного капитала, в АО "Свердловэнерго", "Самарэнерго" - один процент. Подобные ограничения могут быть преодолены только с разрешения совета директоров общества.
Поскольку уставом акционерного общества устанавливаются ограничения на максимальную долю акций, принадлежащих одному акционеру, и в таком случае акционер, имеющий большее количество акций, чем допустимо, обязан будет избыточное количество продать или иным образом реализовать.
Вернуться к содержанию раздела
